Arctic Asset Management

I februar 2026 ble markedene påvirket av skiftende forventninger til amerikanske rentekutt, ettersom inflasjons- og arbeidsmarkedsdata var noe motstridende. Investorene fortsatte å spekulere i hvor lenge Federal Reserve ville holde politikken uendret. Store teknologi- og AI-aksjer svingte kraftig da resultater og utsikter fra ledende chip- og plattformselskaper flyttet indeksene markant. Traden bort fra programvare-aksjer fortsatte. Handelspolitikken ble også en gjentakende risikofaktor: USAs høyesterett kjente sentrale tolltiltak ulovlige, etterfulgt av nye tollgrep som økte usikkerheten for globale selskaper og verdikjeder. Mot slutten av måneden kom finanssektoren under press da bankaksjer falt på økt fokus på private-kreditt-eksponeringer og likviditetsvilkår i privatkredittprodukter rettet mot private investorer. Geopolitikk dreide seg mye om USA–Iran-spenninger og forstyrrelser på oljeprisen.

Vi er halvveis i rapporteringssesongen, og i denne episoden av Arctic Midt i Måneden tar vi temperaturen på norske og nordiske selskaper. Hvordan har resultatene kommet inn relativt til forventningene? Hvilke sektorer leverer – og hvor straffer markedet hardest? Vi diskuterer store bevegelser på enkeltrapporter, effekten av valuta og råvarepriser, og økende marginpress i enkelte bransjer. Alexander Lager Larstedt og Herman Østensen er gjester i studio hos Albert Collett.

Prisene på gull, sølv, kobber og aluminium steg friskt gjennom måneden – forsterket av dollarsvekkelse, men falt kraftig på månedens siste dag samtidig med at USD stabiliserte seg. Aksjene til råvareprodusenter og deres utstyrsleverandører steg også gjennom måneden. Oljeprisen steg, delvis på Iran- og Venezuela-hendelser.

I denne episoden av Arctic Midt i Måneden ser vi nærmere på investeringslandskapet inn i 2026 – i en tid preget av geopolitisk uro, høy informasjonsstøy og et mer fragmentert globalt bilde. Aksjeforvalterne Kay-Erik Mamre-Johansen og Ole E. Dahl er gjester i studio hos Albert Collett og deler hvordan de skiller støy fra reelle signaler, hvor de ser risiko og muligheter, og hvilke sektorer som fortjener ekstra oppmerksomhet fremover. En samtale om langsiktighet, seleksjon og disiplin i et mer krevende marked.

Det overordnede markedet i 2025 var preget av sterk avkastning, men høy volatilitet drevet av geopolitikk, handelspolitikk og utviklingen innen kunstig intelligens.

Aksjemarkedene leverte bred og solid oppgang globalt, med særlig sterk utvikling i Europa, fremvoksende markeder og Norge, mens valutaeffekter dempet avkastningen for norske investorer i USA.

Rentemarkedene ble kjennetegnet av flere rentekutt fra sentralbankene, fall i amerikanske langrenter og stigende europeiske langrenter.