Markedskommentar September 2023
Norsk oppgang drevet av energi
Historisk er september svakeste måned i aksjemarkedet, og denne måneden var intet unntak. Nordiske VINX benchmark falt med -1,7 % (målt i NOK), MSCI World falt med -4,4 %, og amerikanske S&P 500 falt med -4,9 %. Hovedindeksen på Oslo Børs steg med +2,8 % og nådde ny ‘all-time high’, løftet av aksjer innen olje og energi. Blant sektorene i Norden var energi og kommunikasjonstjenester inkludert telekom på topp, mens kraftforsyning og eiendom kom på bunn. I USA var tema i markedet bl.a. renteoppgang, streik ved bilfabrikkene, og budsjettforhandlinger.
Lange renter steg mer enn korte renter i september. Rentekurven ble dermed mindre ‘invertert’, ikke ved at korte renter falt, men ved at lange renter steg. Dette indikerer at markedet tror på renter som er ‘higher for longer’, men også mindre sannsynlighet for svak økonomisk vekst. Amerikansk årlig BNP-vekst for 2. kvartal ble rapportert til 2,1 %. Amerikansk 10-årig statsrente hoppet fra 4,1% til 4,6%. Norsk 10-årig statsrente steg fra 3,8 % til 4,0 %, mens 3 måneders NIBOR-rente var flat på 4,7 %.
Riksbanken i Sverige og Norges Bank hevet renten. Som forventet hevet Norges Bank med 25 basispunkter til 4,25 %. Mer uventet var det at renten «trolig» heves ytterligere 25 basispunkter i desember. Og banken skriver at «trolig vil det være behov for å holde renten oppe en god stund fremover». Svenske Riksbanken hevet også renten med 25 basispunkter til 4,0 %, og rentebanen viser at den kan komme til å heves ytterligere. Norske og svenske kroner stryket seg med 2-3 % mot euro i september. I USA holdt FED styringsrenten uendret, mens ECB økte med 25 basispunkter.
Kredittmarkedet hadde en OK måned. I sum steg DNBs nordiske høyrenteindeks med 0,6 % i september. Obligasjoner spreadet litt inn i Norge og i Europa, men spreadet noe ut i Sverige og i USA. Energi og shipping er fremdeles relative vinnere, mens eiendom er utfordrende. Aktiviteten i det nordiske obligasjonsmarkedet er høy, med mange nye utstedelser.
Oljeprisen steg, mens andre råvarer var mer blandet. Saudi Arabia og Russland annonserte tidlig i september at de vil fortsette sine produksjonskutt ut året; dette inkluderer Saudi Arabias ekstrakutt på 1 million fat per dag. Brent olje for desember-levering steg fra 86 til 92 dollar per fat. Matvarepriser som hvete, ris og soyabønner falt med -5-6 % i september. Metallpriser var mer blandet, med 8 % oppgang for aluminium, 1 % oppgang for jernmalm, mens gull falt med nesten -5%.
Latest news
Arctic Asset Management - Arctic Midt i Måneden - Halv pris, fantastisk avkastning og solide utbytter – børsoptimismen lever i Norden
Obligasjonsmarkedet har opplevd historisk stort volum og det norske aksjemarkedet har levert like god vekst som det amerikanske, men handles til halv pris (P/E). Samtidig byr Norden på sterke selskaper, solide dividender og gode muligheter for meravkastning gjennom håndplukkede porteføljer. I denne episoden av Arctic Midt i Måneden diskuterer vi hva som driver optimismen i markedet – fra rentebaner til resultatsesong. Bak mikrofonene sitter Albert Collett sammen med forvalterne Cathrine Foyn og Sindre Sørbye.
Arctic Asset Management - RNA therapy specialists Avidity Biosciences to be acquired by Novartis for USD 12 billion
On 26 October, Avidity Biosciences, a portfolio company of Arctic Aurora LifeScience, announced an agreement to be acquired by Novartis at a 46% premium to the previous close of the stock, or nearly 90% above the market value when rumours of the acquisition first emerged.
Arctic Asset Management - Markedskommentar september 2025
September ble en stabil børsmåned. Norden og Oslo var nær uendret med -0,1 % avkastning for både fondsindeksen OSEFX og den nordiske VINX Benchmark Cap målt i NOK. Så langt i år er Oslo Børs opp med 17,4 %. I USA steg S&P 500 indeksen med 3,6 % i september målt i dollar, og den europeiske STOXX 600 indeksen steg med 1,5 % målt i euro. Verdensindeksen (MSCI World NR) steg 2,4 % i september og er opp 2,9 % i norske kroner hittil i år.
Arctic Asset Management - Oncology company Merus to be acquired by Genmab for a 41% premium
Danish biotech Genmab to pay USD 8 billion to add Merus’ bispecific antibodies to their platform
Arctic Asset Management - Gene therapy from UniQure slows progression of Huntington’s disease by 75% in clinical trial
Breakthrough results from a three-year trial of a treatment for a severely debilitating neurological disease led to a surge of almost 250% in the stock price of Arctic Aurora LifeScience's portfolio company.
Arctic Asset Management - Arctic Midt i Måneden - Muligheter på børsen: Fantastisk inntjening, prising og et litt uvanlig rentebilde
Fantastisk inntjeningsvekst på Oslo Børs, fornuftig prising og et rentebilde som vi må følge godt med på - er tema i denne episoden av Arctic Midt i Måneden. Investeringsdirektør Albert Collett har med seg aksjeforvalter Sindre Sørbye og renteforvalter Vegard Kjølhamar i studio for å diskutere hva dette betyr for markedet fremover – og hvor mulighetene kan ligge for investorer.