Markedskommentar september 2025
Steady as she goes
September ble en stabil børsmåned. Norden og Oslo var nær uendret med -0,1 % avkastning for både fondsindeksen OSEFX og den nordiske VINX Benchmark Cap målt i NOK. Så langt i år er Oslo Børs opp med 17,4 %. I USA steg S&P 500 indeksen med 3,6 % i september målt i dollar, og den europeiske STOXX 600 indeksen steg med 1,5 % målt i euro. Verdensindeksen (MSCI World NR) steg 2,4 % i september og er opp 2,9 % i norske kroner hittil i år.
Børsnoteringer er tilbake for fullt. Denne måneden gikk NOBA på børs i Stockholm, den største børsnoteringen i Sverige siden Volvo Car i 2021. NOBA er tidligere Nordax Bank og Bank Norwegian. I oktober kommer en mye større børsnotering i form av alarmselskapet Verisure. Det forventes også børsnotering av den finske posten, Posti. I Norge gikk lille Dellia på børs, en produsent av forbruksvarer innen tørket frukt. Tidligere i år gikk entreprenøren Sentia på børs i Oslo.
Litt overraskende kom det rentekutt fra både Norges Bank og Riksbanken. Begge sentralbanker valgte i september å kutte styringsrenten med 25 basispunkter, til henholdsvis 4,0 % i Norge og 1,75 % i Sverige. I begge tilfeller var det på forhånd uenighet blant analytikerne om hvorvidt renten ville bli kuttet. Begge sentralbanker kommuniserte dog færre rentekutt fremover. I USA kuttet Federal Reserve som forventet styringsrenten med 25 bp til 4,0-4,25 %.
Dollarsvekkelsen fortsatte i september. Så langt i år har USD svekket seg med henholdsvis 12 % mot NOK og 15 % mot SEK. Differansen mellom lange statsrenter i Norge og USA har nå forsvunnet. I september falt amerikansk 10-årig statsrente marginalt til 4,15 %, mens norsk 10-årig statsrente steg til 4,07 %.
Fortsatt godt kredittmarked i Norden. DNBs nordiske høyrenteindeks steg med 0,7 % i september og er opp med 7,0 % så langt i år. Primærmarkedet for nye utstedelser er aktivt, og mange nye utstedere kommer til Norden. Rekordvolumer er utstedt i det nordiske kredittmarkedet så langt i 2025.
Oljeprisen lå stabilt rundt 66-67 dollar per fat i september, på tross av ganske store produksjonsøkninger fra OPEC. Prisene på metaller som kopper og aluminium steg med henholdsvis 4 % og 2 %. Gullprisen har skutt opp med 12 % i september og 47 % så langt i år.
Latest news
Arctic Asset Management - Arctic Midt i Måneden - Markedet midt i AI-boomen – og fotball-VM
I denne episoden av Arctic Midt i Måneden ser vi nærmere på hva som driver aksjemarkedene akkurat nå. Fra AI-investeringer og energietterspørsel til globale indekser og investeringsmuligheter utenfor allfarvei – vi diskuterer trendene som preger markedet og hva investorer bør være oppmerksomme på fremover. Forvalter Anders Engebretsen er gjest i studio hos investeringsdirektør Albert Collett, i episoden du ikke vil gå glipp av.
Arctic Asset Management - Markedskommentar mai 2026
I mai steg den nordiske VINX CAP indeksen med 2,2 % (målt i norske kroner). Oslo Børs fondsindeks falt marginalt med 0,3 %, trukket ned av oljeprisen, men norske aksjer har hatt et svært godt 2026. For Norden ble resultatsesongen for Q1 2026 noe bedre enn forventet målt etter selskapenes resultat per aksje. Svenske eksportbedrifter har det siste året hatt valuta-motvind i sine resultatrapporter, men denne effekten blir mindre i kommende kvartaler. S&P 500 indeksen i USA steg med 5,2 % i mai. Oppgangen i aksjemarkedet støttes av sterk forventet resultatvekst for S&P 500-indeksen i 2026.
Arctic Asset Management - Arctic Midt i Måneden - Sterke rapporter og nye markedsmuligheter
Rapporteringssesongen i Norden har gitt flere positive overraskelser, med solide resultater på tvers av både industri, bank og råvarerelaterte selskaper. Samtidig vurderer markedet utsiktene for renter, inflasjon og videre vekst i en verden preget av økt usikkerhet.
I denne episoden av Arctic Midt i Måneden møter Albert Collett forvalterne Vegard Kjølhamar og Alexander Larstedt Lager til en samtale om de viktigste trendene fra rapporteringssesongen, utviklingen i rente- og kredittmarkedene og hvordan fondene er posisjonert for månedene fremover.
Arctic Asset Management - Markedskommentar april 2026
April ble en måned der markedene forsøkte å prise konsekvensene av det kraftige råvare- og energisjokket fra Midtøsten. Den kraftig reduserte skipstrafikken gjennom Hormuz-stredet skapte fortsatt betydelig usikkerhet rundt olje, gass og flere andre råvarer. Markedet priset fortsatt inn en gradvis normalisering, men risikoen for en mer langvarig forstyrrelse økte etter hvert som skipstrafikken forble kraftig redusert og buffere i form av lagre og allerede lastede skip gradvis ble brukt opp. Utfallet fremstår derfor fortsatt binært: enten en gradvis gjenåpning og lavere energipriser, eller en mer akutt fase dersom blokaden vedvarer inn i sommermånedene.
Arctic Asset Management - Revolution Medicines announced unprecedented Phase 3 results in pancreatic cancer
Arctic Aurora LifeScience holding, Revolution Medicines announced outstanding overall survival benefit in metastatic pancreatic cancer, one of the most lethal tumors.
Arctic Asset Management - Markedskommentar mars 2026
Markedene i mars ble påvirket av krigen i Iran som har spredt seg til store deler av Midtøsten og skapt betydelige globale ringvirkninger. Etter at USA og Israel angrep Iran på den siste dagen i februar, har regionen vært preget av krigshandlinger, med påfølgende avbrudd i råvareproduksjon og forsyningskjeder som har gitt økt markedsvolatilitet.