Markedskommentar september 2025
Steady as she goes
September ble en stabil børsmåned. Norden og Oslo var nær uendret med -0,1 % avkastning for både fondsindeksen OSEFX og den nordiske VINX Benchmark Cap målt i NOK. Så langt i år er Oslo Børs opp med 17,4 %. I USA steg S&P 500 indeksen med 3,6 % i september målt i dollar, og den europeiske STOXX 600 indeksen steg med 1,5 % målt i euro. Verdensindeksen (MSCI World NR) steg 2,4 % i september og er opp 2,9 % i norske kroner hittil i år.
Børsnoteringer er tilbake for fullt. Denne måneden gikk NOBA på børs i Stockholm, den største børsnoteringen i Sverige siden Volvo Car i 2021. NOBA er tidligere Nordax Bank og Bank Norwegian. I oktober kommer en mye større børsnotering i form av alarmselskapet Verisure. Det forventes også børsnotering av den finske posten, Posti. I Norge gikk lille Dellia på børs, en produsent av forbruksvarer innen tørket frukt. Tidligere i år gikk entreprenøren Sentia på børs i Oslo.
Litt overraskende kom det rentekutt fra både Norges Bank og Riksbanken. Begge sentralbanker valgte i september å kutte styringsrenten med 25 basispunkter, til henholdsvis 4,0 % i Norge og 1,75 % i Sverige. I begge tilfeller var det på forhånd uenighet blant analytikerne om hvorvidt renten ville bli kuttet. Begge sentralbanker kommuniserte dog færre rentekutt fremover. I USA kuttet Federal Reserve som forventet styringsrenten med 25 bp til 4,0-4,25 %.
Dollarsvekkelsen fortsatte i september. Så langt i år har USD svekket seg med henholdsvis 12 % mot NOK og 15 % mot SEK. Differansen mellom lange statsrenter i Norge og USA har nå forsvunnet. I september falt amerikansk 10-årig statsrente marginalt til 4,15 %, mens norsk 10-årig statsrente steg til 4,07 %.
Fortsatt godt kredittmarked i Norden. DNBs nordiske høyrenteindeks steg med 0,7 % i september og er opp med 7,0 % så langt i år. Primærmarkedet for nye utstedelser er aktivt, og mange nye utstedere kommer til Norden. Rekordvolumer er utstedt i det nordiske kredittmarkedet så langt i 2025.
Oljeprisen lå stabilt rundt 66-67 dollar per fat i september, på tross av ganske store produksjonsøkninger fra OPEC. Prisene på metaller som kopper og aluminium steg med henholdsvis 4 % og 2 %. Gullprisen har skutt opp med 12 % i september og 47 % så langt i år.
Latest news
Arctic Asset Management - Revolution Medicines announced unprecedented Phase 3 results in pancreatic cancer
Arctic Aurora LifeScience holding, Revolution Medicines announced outstanding overall survival benefit in metastatic pancreatic cancer, one of the most lethal tumors.
Arctic Asset Management - Markedskommentar mars 2026
Markedene i mars ble påvirket av krigen i Iran som har spredt seg til store deler av Midtøsten og skapt betydelige globale ringvirkninger. Etter at USA og Israel angrep Iran på den siste dagen i februar, har regionen vært preget av krigshandlinger, med påfølgende avbrudd i råvareproduksjon og forsyningskjeder som har gitt økt markedsvolatilitet.
Arctic Asset Management - No slowing down of Biotech M&A: Soleno to be acquired by Neurocrine
On April 6, Arctic Aurora LifeScience holdings Soleno Therapeutics and Neurocrine Biosciences announced an agreement in which the mid-cap commercial biotech Neurocrine acquires Soleno for USD 2.9 billion or USD 53 per share - a 34% premium over the last closing price.
Arctic Asset Management - Apellis to be acquired by Biogen for 140% premium
On March 31, Arctic Aurora LifeScience portfolio company Apellis Pharmaceuticals announced that the company had agreed to be acquired by Biogen for an upfront cash consideration of USD 5.6 billion, representing a 140% premium on the latest closing price.
Arctic Asset Management - Arctic Midt i Måneden - Global uro, energisjokk og markedsmuligheter
Geopolitisk uro, stigende energipriser og økt markedsvolatilitet preger finansmarkedene i mars. Hva betyr dette for renter, aksjer og investorers posisjonering fremover? I denne episoden av Arctic Midt i Måneden diskuterer Albert Collett sammen med Cathrine Foyn, Tone Varmann og Alexander Larstedt Lager hvordan krig og usikkerhet påvirker markedene – og hvor mulighetene kan ligge i en urolig tid.
Arctic Asset Management - Unlocking Alpha in Biotech Through Active Selection
Yesterday, two companies in the Arctic Aurora LifeScience portfolio reported positive clinical data, which was rewarded by the market. Clinical execution and identifying companies with differentiated drug candidates yields excess returns, as demonstrated by Xenon's share price, which appreciated by close to 50% on positive data, and Dianthus, which appreciated by 21%.